缠门絮语 | 比价关系选股示例
昨天聊的是比价关系的框架，但比价关系绝不是一个简单的价格比较，其复杂程度并不亚于技术系统，在不同的情况下可以有不同的比较对象，具体的应用细节也各不相同。
试举几个例子：
比如，缠师原文讲的人寿和工行的比价关系：“打下来对人寿的开盘也有一定的压制，大家都希望能买到好价位，如果工行站 8 元，人寿还不开了 60 元？这样大家都别玩了。”
有没有人研究过为什么缠师会这么说？为什么人行站上8元，人寿就要开到60元？
2007年中国石油上市之前，工行是A股最大的权重股，中国人寿上市后是第四大权重股，两者的市值权重比例大概为3：2；工行A股2444亿股，人寿A股208亿股多一点。如果工行站到8元，总市值大概2万亿不到；换算过来对应人寿就是62元多。
其后2007年1月9日中国人寿上市，开盘价37元；前一天工商银行收盘价5.54元，市值比例也差不多维持着3：2的比例。
注：在中国人寿未上市前，这个数值是如何事先计算出来的暂时不知，可能需要更专业的知识，有研究的朋友可以留言讨论一下。
当然，现在A股早已天翻地覆，缠师当年提到的用后复权，一瓶茅台买不到一股茅台股票的事情也成为了现实，工商银行和中国人寿的权重比例也变成了5：2左右，已经不能用老办法去硬套了。
再比如，昨天我们还曾经提到过我们融立德缠中说禅金融终端的“矩阵”功能，这个功能是以全市场从各大指数、到各大板块、再到具体个股的笔状态（即当下是否成笔，以及何时成笔）的变化过程为基础寻找介入目标，其本质也是比价关系的一种体现，不同于市值比例，矩阵功能是“资金流动必然导致走势发生异动”这一本质现象的外在表现。
很多朋友会有疑问，认为我们矩阵功能是“变色龙”，颜色会变来变去，今天底分型进去的，明天就变成了向下笔的延续，没法操作。
矩阵中有很多浅颜色的方框，就是笔内部的中继分型
其实这就是把比价关系当成了技术分析的一种误解。比价关系是选出符合我们标准的个股，但要不要介入，什么时候介入还要结合基本面和技术分析来具体判断。看到日线底分型就买，就相当于赌日线底分型能不能延伸成一笔，概率再大也不符合缠论的宗旨。
这篇文章其实几天前就想写了，周二在高级版服务群提示风险之后，一直在等一个机会，因为缠师说过，买点都是在恐慌性的下杀中形成的。
我们以前也提到过，在中国A股，投资就等于开卷考试，答案都是公开透明的，就看你会不会抄作业了。
先来看几个新闻：
一、2020年5月17日，国家中医药管理局关于印发《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》重点任务分工方案的通知。
分工方案涉及各省、自治区、直辖市人民政府，国务院中医药工作部际联席会议各成员单位，人民银行、广电总局、中科院、工程院、证监会、国家文物局、自然科学基金委。
解释：请注意我标红的几个单位，国务院也好中医药管理局也罢，发文促进中医药的传承是很正常的，但这关人民银行、证监会、广电总局什么事？广电总局可以理解为宣传需要，人民银行或许是资金支持，那证监会哪？
二、6月2日，国家领导人主持召开专家学者座谈会强调，要强化底线思维，增强忧患意识，时刻防范卫生健康领域重大风险，构建起强大的公共卫生体系，为维护人民健康提供有力保障。要加大卫生健康领域科技投入，集中力量开展核心技术攻关。要促进中药新药研发和产业发展。
解释：国家最高领导人亲自发话，这个事是不是要重视一下？对比网络上那帮键盘政治家，哪个分量更重？
三、5月底，《北京市中医药条例（草案公开征求意见稿）》公布，其中“第五十四条 ：违反本条例第三十六条第二款之规定，诋毁、污蔑中医药，寻衅滋事，扰乱公共秩序，构成违反治安管理行为的，由公安机关依法给予治安管理处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。”条文引争议。
解释：虽然只是地方性条例，且还只是草案征求意见稿，但这个入刑的处罚，不是轻易可以写进去的，说明什么不言而喻。
总之一句话：国家要在这方面发力了。
以前也多次强调过，我们坚定地与国运站在一起。这里的“国运”，并不是虚无缥缈的气运之说，是有实实在在的逻辑的。
一个是中国越来越强大，在国际社会的发言权也越来越多，但能够代表中国形象的文化类产品实在少得可怜。很多地方对中国商品的印象还停留在“质次价廉”的水平，能不能推出代表中国的商品和服务，提升国产品牌知名度、加强国人自豪感、改变中国文化形象，是国家宣传部门工作的当务之急和重中之重。
在“缠门絮语”的第一篇提到的影视股某某文化，也是这么个逻辑。具备中国传统文化符号的中医药更是最合适的选择之一，比如这次新冠疫情中，莲花清韵胶囊的表现就是其中之一，这效果要比建多少“孔子学院”都强。
第二个，我们都不是专业人士，随便说说可以，但不能以自己的想法来下结论。所谓的民间舆论，更是“嘴上说的全是主义，心里想的全是生意”。
自方舟子提出“废医验药”以来，中医黑子络绎不绝，普通国人把中医中药当成骗子的也不在少数。
我们投资不需要道德洁癖，对中医中药的有效性及是不是符合“科学标准”不用作出论断，反而要对这中间蕴含着的利益关系做到了如指掌。
据有关文章，全球仅中草药销售额就达到300亿美元，其中日本占据80%的份额，而中医药的发源地中国只占据不到10%，其中绝大部分还是中草药的原材料出口。中成药和保健品两个方面，居然是贸易逆差。
当年由于缺乏专利法的支持，屠坳坳为首的中国科学家发现的青蒿素，只能公开发表论文，从而失去了专利支持，其后建立在此基础之上的全球青蒿素产业链，就跟中国没啥关系了。这样的事情今后也没人希望再次发生吧。
从民族大义和经济利益两个角度，国家都有足够的动力把中医药做成中国传统文化产业的名片。而国家大力发展的方向，就是我们投资的方向。
从基本面上看到了方向，还要继续从比价关系出发去考察目标是否值得介入。
今天再说一种比价关系的表现形式：市盈率。
市盈率这个指标经常有人用，昨天发的链接里，伊禅老师也详细讲解过了，但很多人都在实践中都用错了。正如缠师当年对均线作出新的诠释，从而有了“均线之吻”的技术分析方法一样，市盈率也不能当成一个静态的指标使用，要放到一个动态的过程中去具体分析。
上午刚从明月刀老师那里要了几个数据：
Wind数据全A指数、制药指数和中药指数市盈率比较
我们可以看到，目前全A指数的市盈率大概不到16倍，去除金融和石油石化这些占比最大的权重股后大概在24倍多一点。
看过伊禅老师视频的朋友应该还记得，因为医药类的业绩增长比较稳定，所以医药类PE一直是高于市场平均PE倍数的，达到37.56倍。
但在医药股里，中药是个异类，PE只有26倍，大致等同于全A指数倍数，如果是其它行业这个市盈率也没啥可聊的，但在平均将近38倍市盈率的医药板块里就显得尤为特殊。
2005年至今中药类市盈率变化
即便是从历年的PE来看，现在也处在历史低位。相比于化学制药、生物制药这些，无论如何都是有一个非常好的介入位置。那还有啥好怕的呢？
明白了行业机会，再去看个股就简单多了。
同样从比价关系上看，中药行业里的云南白药和片仔癀就相当于白酒里的茅台和五粮液，牢牢占据了龙头位置。如果有喜欢做这种白马价投的可以试试。
但我更偏爱那些还处于底部的个股，比如按照市盈率排行最低的某云山，只有丧心病狂的11倍！再比如某个缠师当年也做过的“喝酒吃药”里面的药，市盈率也只有不到13倍而已。
中药是个专业性很强的行业，不是随随便便什么阿猫阿狗都值得投资。首选的当然是那些具备核心竞争力，有自己独特产品的公司。这也是一种比价关系，隶属于产品和专业能力的比价。
其实也不用去翻F10，只要是普通老百姓看到名字就能知道产品的差不多都是好公司，像那个做完痔疮膏又去做唇膏的恶趣味公司；或者专门对付肾亏的某某远；又或者某个把非洲小国野驴买光的某某阿胶这种等等；再比如某个历经数朝，几百年不倒的某某堂这一类的也可以关注。
有了基本面和比价关系合力下的选股，还要有技术系统的买点，才是介入的时机。这个就不用我多唠叨了吧？根据自己的操作级别寻找买卖点即可。
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往期回顾
6月11日：缠门絮语 | 缠论比价关系探讨
6月10日：缠门絮语 | 缠论三个系统的乘法原则
6月09日：缠门絮语 | 缠论的“闻、见、学、行”
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