教你分析财报（三）：科林电气财务基本面点评_新闻资讯

教你分析财报（三）：科林电气财务基本面点评

2022-04-13

写在前面的话

我们今天继续分享一家公司的财务指标简要分析，趁着年报发布密集期，我们在系列文章中，针对不通过案例加以分析，每个案例会新增一些关注侧重点，这样大家在跟着学习不同案例的同时也会增加一点新知识。日积月累，尽管财务数据让人头疼，但是一个月的坚持后，你就会发现自身的变化。你学会了......

科林电气走势回顾

石家庄科林电气股份有限公司的主营业务是为电力行业、公共事业及大型行业客户提供智慧电力系统解决方案。主要产品包括综合自动化系统、配电终端、配电主站软件、智能电能表、高低压预付费、高低压真空断路器、环网柜、光伏发电系统、储能系统、充电桩及微电网系统。

科林电气所属板块是去年热点，目前在回落周期，看其周线走势分解笔，可见股价从高点回落更高级别中枢中轴，已经回吐去年大部分涨幅。

（科林电气周线走势分解笔）

看15分钟走势分解笔提示1B、2B点，但是其他级别尚未给出买点信号，目前的情况只能短线介入。加之，本周一大跌，周二午盘资金护盘全面回暖带动其有一定反弹，其内生上涨动力不足，恐进一步回落风险较大。

（科林电气15分钟走势分解笔）

科林电气财务指标解析 1.净现比：高于120%为优，五年均值100%也可，五年均值低于90%则堪忧

五年净现比均值略低于90%，指标较差，且除了2019和2016年外指标数据很差，2020年指标是最差的一年。

2.大存大贷

大存：大于25%为大存

货币资金占总资产比重不到20%，略显不足，但尚且可以支撑。

大贷：大于10%为大贷（同时出现为大存大贷，财务有问题）

可以看出该股贷款利息支出占净利润比重很低。

查其合并资产负债表，2020年长期借款3.227亿，2019年长期借款1.5155亿，利息支出2020年度只有37.86万元，这有点不合情理。算是一个一点，我没有更多精力搜集更多数据加判别。但是长期借款是有息负债，利息支出不应该这么少。

3.股权质押：质押不能超过总股本的10%

（数据来源于2020年年报）

总经理屈国旺质押自身持股的近50%，占公司总股本的3%强，对个人来说质押比例很高了，对公司来说还不算多，但是可以看到大自热人大股东张成锁、李砚如、屈国旺坚持自身持股10%左右，这些减持和质押获取的资金可能用于补充公司资金（如果是无息或者低息借给公司的，或许可以解释公司的借款利益低的原因，但是一般这种可能较小），也可能有其他意图。

4.存货：不宜超过总资产的15%

公司存货数据略高于警戒线。应收账款不应超过5%

应收账款较多，需核查应收账款细节，下载2020年年报，截取相关数据如下图所示：应收账款坏账率较高，多年未能收回的也不在少数，该公司应收账款10亿，公司市值也就不到20亿，净资产12.18亿，应收账款过于多了，风险还是较大。

如下图所示，诸多客户的欠款预期无法收回，被迫计提全额的坏账准备。

考察其坏账计提标准，如下图所示：对不同账龄应收账款计提坏账准备标准较为严格，财务相对严谨。

科林电气财务分析总结：

该公司货币资金占比较少，资金并不宽裕。公司资产负债率较高，如下图所示，其资产负债率连年增长，2020年已经接近60%的警戒线。流动比率和速动比率尚可；公司偿债压力还是比较大，且根据往年数据应收账款变坏账可能较大，财务不够稳健的表现，需要持续关注2021年财报数据相关状况希望其能改善应收账款过高和坏账率较高的情况。高管有质押和减持的情况，但该项总体影响尚不显著。