一周市场观察（2.17）
一：消息面
上周2月15号公布了信贷数据，2019年1月新增人民币贷款3.23万亿、新增社融4.64万亿，均创历史新高；M2同比增速回升至8.4%，M1和M0分别同比增长0.4%和17.2%。
从4.64万亿的天量社融数据结构上可以看到，根据天风宏观的整理数据，社融增量（+15607）的主要贡献是信贷票据融资（+4826）、企业短贷（+2073）、未贴现票据（+2349）和债券融资+专项债（+4856）。
这里的重点在企业短期限贷款（短期贷款+票据）的体量飙升。
周末观察了各方的观点：市场的分歧在于有一部分人认为1月份的天量信贷数据票据和短期贷款的增长，其实是资金空转，好处是补充流动性，防止出现流动性危机。每一次宽货币无法宽信用，都会出现票据快速增长。剔除宽货币但无法宽信用的票据和短贷影响，票据和短贷也不过是防止流动性崩盘。社融数据就剔除数据噪音，大体上还是维持原来的趋势，不过可能初步放缓探底速度。当然也有一部分认为：每一次宽货币向宽信用的转换初期，都会出现票据业务和套利行为的大范围爆发，直到企业信心恢复，银行愿意放贷，出现中长期贷款和M1数据的回暖。监管默许了票据等短期债务的火爆（2016年12月上海票据交易所开业，电子票据已经成为主流，央行完全有能力监控资金走向），宽信用的政策仍在持续推出，即使是票据贴现、企业债券等短期债务，也在为实体注入资金.
还有一个分歧在于2019年1月的信贷数据到底应该对标2009年还是2013年。
当然对于笔者这种交易者来说，主要考虑的市场流动性，只要市场流动性充裕，一些景气度向上的行业和公司就会不断的出现结构性机会，如果我们降低本身对是否出现牛市的预期，转而把目标放在寻找结构性的机会上来，那么结果往往会好很多。
二：技术面
就上证50而言，周五开盘前提醒笔者跟朋友讲一旦跌破短期风控线2568点，市场就开始大幅度震荡，因为数据显示机构已经在一些权重板块开始进行减仓动作两天了，而市场短期也急需修复乖离率，因此切勿追高，并且可以做利用市场波动做一些差价。
就上证指数而言，如果当下这波1分级别下跌不破2707点，那么就是5分级别23买合一了，不过这里大概率会形成5分级别中枢震荡，那么下周的重点就是观察当下这个位置如何进行5分级别中枢震荡，还有就是观察【2559-2574】这个30分扩展中枢的破坏点如何形成。
三：资金面
1.两市资金数据
2月份以来两市净流入384亿，其中沪市净流入86亿，深市净流入298亿。继续观察其持续性。
2.深沪港通资金数据
