这只票，可以搞一搞潜伏_新闻资讯

这只票，可以搞一搞潜伏

2022-02-21

技术结构上的风险是可以被盘面上的板块轮动化解的，最近几天就是一个完美的案例，突然袭来的“东数西算”掀起涨停潮，化解了指数环境上原有的结构风险，当然外围不稳定的风险尚未解除，所以这里还不能过分大意，隔夜风险尚未消除。

景气赛道从去年下半年开始调整，似乎很多人已经不太记得曾经的景气赛道多么的风光，今天雅化集团盘中冲击涨停，让我们看到锂电池、光伏这类景气赛道有点梦回当年的意思，今天我们来分享一只光伏龙头——通威股份。

年报尚未正式公布，以三季报为底层进行分享：

通威股份2021年三季度营业总收入467.00亿元，其中营业收入467.00亿元，较2020年三季度增加150.22亿元，销售收入快速增长；2021年三季度毛利润119.41亿元，较2020年三季度增加66.89亿元，毛利润快速增长；2021年三季度核心利润74.78亿元，较2020年三季度增加51.80亿元，核心利润快速增长。

产品盈利的增长，是销售规模扩大和产品竞争力增加共同作用的结果，产品盈利增长质量较高。产品盈利增长的同时，费用增长可控，最终实现经营活动的盈利增长。

整体来看，通威股份2021年三季度毛利率25.57%。与2020年三季度相比，毛利率上升8.99个百分点，增幅54.22%，产品竞争力改善。

整体来看，通威股份核心利润率16.01%。与2020年三季度相比，核心利润率上升8.76个百分点，增幅120.69%，经营活动盈利能力改善。核心利润率改善主要源于毛利率的提高。

2021年三季度发生销售费用6.51亿元。相较于2020年三季度，销售费用增加0.64亿元，销售费用有所增增加。2021年三季度销售费用率1.39%，公司对销售费用的依赖度相对较低。与2020年三季度相比，销售费用率降低0.46个百分点，销售费用率基本稳定。0.64亿元的销售增加带来66.89亿元的毛利增加，销售费用增加带来的盈利改善效果较好。

2021年三季度发生研发费用13.80亿元。较2020年三季度研发费用增加6.44亿元，研发费用迅速增加。2021年三季度研发费用率2.96%，公司产品对研发费用的依赖度相对较低，需要进一步结合行业研发投入情况，必要时增加研发投入获得未来的可持续增长性与竞争力。与2020年三季度相比，研发费用率增加0.63个百分点，研发费用率基本稳定。